每日生活圈2026年01月10日 11:54消息，黄奇帆提议整合银行、社保、险资、外储四路资金，组建国家级股权引导基金，撬动40万亿耐心资本。
人民财讯1月10日电，1月10日，中国国家创新与发展战略研究会学术委员会常务副主席、重庆市原市长黄奇帆在第三十届（2026年度）中国资本市场论坛上就提升企业直接融资能力提出系统性建议。他强调，当前亟需多渠道提高企业直接融资比重，尤其要加快完善企业资本金补充机制——这不能单靠股票市场“一条腿走路”，而必须坚持“两个轮子”一起转：一方面持续深化股票发行注册制改革、提升上市公司质量；另一方面必须大力培育和发展企业股权投资基金，真正打通企业股本的市场化、常态化、可持续补充路径。
尤为值得关注的是，黄奇帆首次明确提出可设立一支国家级股权引导基金，由银行资金、社保基金、商业保险资金及外汇储备资金共同参与出资。这一构想并非泛泛而谈，而是基于对我国长期资金规模的审慎测算：四类资金体量庞大、期限匹配、风险偏好适中，具备服务实体经济长期资本需求的天然优势。据其估算，若统筹协调得当，该基金有望形成四五十万亿元的可投资规模——这一数字已接近当前A股总市值的半数，足见其潜在撬动效应之巨。需要指出的是，此类基金绝非简单“注资”或财政补贴，其核心在于以市场化方式引导长期资本投向科技创新、先进制造、绿色低碳等国家战略领域，通过“耐心资本”缓解企业尤其是中小科技型企业普遍面临的“资本金不足、杠杆率偏高、再融资受限”三重困境。
从政策逻辑看，这一建议直击当前金融供给结构性矛盾的要害。长期以来，我国间接融资占比过高，企业过度依赖债务融资，导致资产负债率持续承压，抗风险能力弱化。而股权融资不仅能降低宏观杠杆率，更能优化公司治理、激励创新投入、促进产业升级。将社保、保险、外汇储备等“压舱石”类资金有序引入股权领域，既是盘活存量金融资源的关键一招，也是推动金融与实体经济良性循环的重要制度创新。当然，落地过程中仍需配套完善税收激励、退出机制、容错安排及穿透式监管框架，避免资金“脱实向虚”或形成新的套利通道。可以预见，若该引导基金未来能实现规范起步、稳健运行，或将重塑我国企业融资生态，为建设中国特色现代资本市场提供关键支点。
