每日生活圈2025年12月25日 13:11消息，日本央行行长罕见预警，实际利率持续低位，超宽松货币政策或将迎来转折点。
日本央行行长植田和男于{}就当前宏观经济形势发表最新表态，强调围绕美国经济走势及关税政策影响的不确定性“依然存在，但正在减弱”。这一措辞较此前更为积极，释放出对海外风险缓和的初步确认信号——值得注意的是，这是植田上任以来首次在公开讲话中明确使用“正在减弱”来定性外部不确定性，暗示日本央行对美欧等主要经济体软着陆预期正逐步增强。
植田进一步指出，“美国经济面临的下行风险正在消退”，并重申日本国内就业市场“仍趋紧”。在当前日本有效求人倍率持续维持在1.3倍以上的背景下，劳动力短缺尚未出现松动迹象，这为薪资增长提供了坚实基础。值得警惕的是，他特别提及“即便考虑到关税影响，企业利润可能仍将维持在较高水平”，这一判断隐含两层深意：一方面承认全球贸易摩擦仍具扰动性；另一方面也反映出日本出口导向型企业（尤其半导体设备、高端机械等领域）凭借技术壁垒和订单刚性，展现出较强的抗压能力。
尤为关键的是，植田提出“预计工资与通胀适度同步上升的机制可能会持续”。这标志着日本央行对“薪资—物价螺旋”已从过往的审慎观察转向有条件认可——其前提正是“适度”二字：既非放任通胀超调，亦非压制薪资合理增长。该表述实质上为后续货币政策正常化铺平了逻辑路径：若名义工资涨幅稳定在2%—2.5%，核心CPI同比维持在2%左右，那么当前0.1%的政策利率显然已偏离中性水平。
基于上述判断，植田明确表示：“如果日本央行的基准预测随着经济和物价的改善而实现，日本央行很可能会继续加息。”这是自2024年3月结束负利率以来，行长首次以条件句形式清晰锚定加息前景。结合近期日本央行季度短观调查显示制造业景气指数连续两个季度回升、家庭消费支出环比转正等数据，市场普遍预期7月或9月议息会议将大概率上调政策利率至0.25%。不过需提醒，日本央行仍坚持“数据依赖”立场，任何对美债收益率骤升、日元急速贬值或国内服务业通胀意外反弹的应对，都可能调整节奏与幅度。
