每日生活圈2025年09月01日 12:55消息，美国就业数据骤降，华尔街预警经济衰退风险加剧，市场震荡加剧，投资者需警惕风暴来临。
今年就业市场的寒意正逐渐显现，多位华尔街策略师和经济学家发出警告：美国劳动力市场可能正滑向“失速”边缘。这一术语原用于航空领域，意指飞行器因动力不足而失去升力；在经济语境中，则被引申为就业增长显著放缓，甚至可能触发经济衰退的恶性循环。
市场研究公司BCA Research首席全球策略师Peter Berezin是华尔街著名的“大空头”之一，他近期在接受采访时表示，当前美国就业市场已处于失速的临界点。他认为，“失速”不仅意味着新增岗位减少，更关键的是，当失业情绪蔓延，消费者信心将迅速下滑，支出随之收缩，进而对企业营收形成压力，最终导致更多裁员——一个自我强化的负面循环正在酝酿。
值得注意的是，Berezin的预测在华尔街属于较为悲观的一类，但他并非孤例。摩根大通的经济学家团队近期也在客户报告中明确指出“失速”信号浮现。他们援引低迷的就业数据以及美联储主席鲍威尔在7月政策会议后的罕见表态——即承认“裁员上升和失业率提高”的风险正在上升——作为佐证。以Bruce Kasman为首的分析师团队直言：“鲍威尔的发言强化了我们的判断：7月失业报告已拉响失速警报。”
高盛同样表达了类似担忧。该行将“失速”定义为“就业创造速度疲软到足以引发失业率自我强化式上升”。在GDP增长持续乏力的背景下，高盛认为劳动力市场正面临显著下行风险。这一共识的形成，反映出主流金融机构对美国经济前景的警惕正在升温。
美联储理事克里斯·沃勒（Chris Waller）也在近期公开表态中加入了警示行列。他在解释为何反对FOMC 7月维持利率不变的决定时强调：“尽管表面数据尚可，但若考虑预期的数据修正，民间就业增长已接近停滞，劳动力市场的下行风险正在积聚。”他进一步指出，货币政策不应等到危机显现才行动，“我们不应等待失业率恶化才降息。”这番言论释放出明显的政策转向信号。
从实际数据看，警报已然亮起。尽管当前4.2%的失业率仍处于历史低位，但2025年的招聘势头明显减弱。美国7月仅新增7.3万个就业岗位，而5月和6月的新增岗位合计被大幅向下修正25.8万个，显示出统计口径之外的疲态。更值得警惕的是，私营部门就业在6月减少了3.3万个，这是两年来首次出现单月负增长，尽管7月反弹至10.4万，但波动加剧本身即是一种风险信号。
作为市场观察者，我们必须正视这些修正背后的含义：数据的反复调整不仅削弱了政策制定的准确性，也暴露了当前经济结构的脆弱性。当一个月的“亮眼”数据可能被下个月的大幅修正所抵消时，公众和企业对经济前景的信心将不可避免地动摇。
BCA Research的Berezin预测，若经济停滞持续，美国失业率可能在未来一年内攀升至6%，并在高位盘整，直到美联储降息真正传导至实体经济。他特别指出，即将于本周五发布的8月就业报告若继续疲软，或将重新点燃市场对经济衰退的广泛讨论。他预计，5月和6月的数据还可能面临进一步下修。
巴克莱银行资深美国经济学家Jonathan Millar也发出预警：9月美国劳工统计局的年度就业数据修正可能带来“坏消息”。他推测，从2024年4月至2025年3月，美国实际新增就业岗位可能比最初报告少约90万个。这一规模的修正若成真，将彻底改写过去一年的经济叙事——所谓“强劲的劳动力市场”或将被证明是一场统计幻觉。
在当前节点，我们不得不思考：如果就业市场真的陷入Berezin所描述的恶性循环——失业引发消费收缩，消费下滑导致企业裁员，裁员再加剧失业——那么经济衰退将不再是概率问题，而是时间问题。他估计未来12个月内美国陷入衰退的概率高达60%。而巴克莱的模型则显示，到2026年中期衰退概率超过33%，2027年中期则突破50%。
这些预测并非危言耸听，而是建立在对数据趋势、政策滞后效应和心理预期的综合判断之上。尤其在美联储高利率政策持续超过一年的背景下，金融条件的收紧正逐步渗透至实体经济。中小企业融资成本上升、商业地产债务压力加剧、消费者信贷违约率抬头，都是潜在的引爆点。
综上所述，尽管美国经济尚未正式进入衰退，但就业市场的“失速”风险已从理论推演变为现实威胁。政策制定者需要在控制通胀与防止经济硬着陆之间寻找极其微妙的平衡。而对于公众而言，提前做好应对不确定性加剧的心理和财务准备，或许是当下最务实的选择。
